香港電訊 抽水減債
香港電訊（06823）終因收購CSL的再融資而需要供股集資。集團昨早宣布，按供股價6.84元，以每持100個股份合訂單位獲發18個股份合訂單位的比例，向全體股東抽水約79億元，為分拆以來首次供股。供股價較周四收市價折讓20.64%，供股規模更多於市場預期的65億元。香港電訊股價昨創九個月的最大跌幅。
電盈承諾參與供股
香港電訊為收購CSL，曾向銀行尋求約198億元的過渡貸款，集團在之前收購文件中，亦表明集團有供股在內的股本融資考慮。
受到供股消息影響，香港電訊下跌4.29%，收報8.25元。母公司電盈（00008）則下跌0.71%，電盈承諾會按63.07%持股，並且透過本身資源及銀行貸款，以49.83億元參與供股。
扣除給包銷商的費用及成本，香港電訊將以供股所獲的77.84億元集資淨額，償還本身的現有債務，並推算此將使因收購CSL而有機會遞增的利息支出按年減少3.11億元。
身兼電盈及香港電訊主席的李澤楷對供股決定表示支持，電盈小股東大聯盟的成員亦不反對供股。
至於作為電盈主要股東並持有香港電訊股權的聯通（00762）則未有就供股評論，而香港電訊第二大股東The Capital Group亦未知會否參與供股。
無超額供股申請
市場昨有意見關注香港電訊今次供股，會否成為大股東變相增持機會。惟香港電訊在今次供股中，以不希望影響公眾流通為由，並無向股東提供超額供股申請，很大機會使參與供股的股東持有碎股。
供股的包銷事宜則由四家券商負責。通告顯示，若除電盈外的所有股東均不參與供股，香港電訊最多將有5.63%股份會落入包銷商手上，雖然這為極端情況的假設，惟未獲供股的股份最終會落入那些投資者手上，仍值得留意。
信達國際高級分析員趙晞文稱，以供股折讓逾20%來說，較其他供股集資一般達30%的折讓為低，惟投資者要注意供股權的相關炒作，或使香港電訊股價出現較大波動。
同時，有分析員相信香港電訊選擇以大規模供股為收購CSL作再融資，是要控制負債比率，以免香港電訊的信貸評級被調低。
每股盈利料攤薄15%
摩根士丹利指，香港電訊若只以貸款為收購CSL再融資，淨負債或會升至408億元，今次供股後應可使淨負債控制於333億元。但攤薄效應下，預測今年每股分派會減少7%。
巴克萊則推算在除權後，香港電訊的合理值應為8.35元，今明兩年的每股分派亦會因攤薄效應而減少約1%。麥格里料供股會使每股盈利攤薄15%，但減少利息支出可部分抵銷攤薄效應的影響，並維持每股8.4元目標價。