恒指自五月二十二日突破22,900點後至昨日止，雖然一度升逾23,300點，但成交繼續低迷，單日成交低於500億元成為常態，投資缺乏的不一定是資金，而是信心及主題。本地地產股延續首季強勢表現，第二季普遍做好，其中長實（00001）推售新盤策略成功，成為淡市中的強者，但累積升幅頗大，技術指標出現背馳。
長實股價於二月十日跌至今年低位105.95元，其後反覆攀升，於六月三日升至141.5元，創五年高位，與○七年高位151.2元相差不足10%。
六月三日創新高後，長實股價進入調整階段，現時其50日線位於133.69元附近，而130元剛好是大型密集區，相信有比較大的支持作用。
由五月六日至六月九日期間，共有11位分析員就長實發表報告，全部給予買入/增持/跑贏大市評級，最高及最低目標價分別為164.4元及131元。其中有分析員指，最近二手市場及一手大型項目的反應熱烈，本地地產股的基本面正改善，認為目前的低估值已不能反映實況。
長實昨收報136.4元，跌0.29%，往績及預測市盈率分別為8.96倍及9.35倍，股息率約為2.55%。投資者如看好其後市表現，可留意價外認購證15301，行使價142.18元，十一月到期，引伸波幅23.1%，有效槓桿約10.4倍；相反，如看淡長實的投資者，可留意認沽證23023，行使價105元，十二月到期，引伸波幅約30.1%，有效槓桿約8.7倍。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管─美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀