大行匯報:百麗難扭轉經營困局

滙豐證券發表報告指,雖然百麗國際(01880)股價已於過去十二個月下跌36%,但預期公司一五年度的同店銷售增長將進一步惡化,對其前景仍維持看淡,故將其目標價由7元下調至6.71元,並重申投資評級為「減持」。

該行表示,百麗即將公布首季業績,預期期內女裝鞋核心業務同店銷售按年跌幅將由去年第四季的2.7%,擴大至3.5%。

另外,經營環境疲弱,消費氣氛薄弱,加上第三方網購平台購成威脅,相信公司基本面仍充滿挑戰。

該行又指,百麗仍計劃擴充其分店網絡,導致勞工及租金等經營成本持續上升,預料女裝鞋業務今年將呈現經營負槓桿。

基於收入增長放緩及盈利能力持續惡化的情況下,該行預計公司一五年度鞋類業務之利潤及EBIT將分別按年下跌6.6%及10.3%。

另外,公司亦計劃投資於其電子商貿優購網,惟其公開資料有限,該行預期優購網僅佔公司一四年度鞋類銷售少於10%。