內銀亢奮 重農行漲3.7%

刺激措施料陸續來

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌發表報告指，人行是次定向降準為銀行體系釋出700億元人民幣，有助放鬆信貸環境及支持全年經濟增長達7.4%，預料中國政府未來數個月會繼續透過靈活運用工具支持經濟增長。

大摩指，城商行及農商行受近期中銀監加強監管同業業務的衝擊最大，定向降準有助紓緩資產增長放緩，並增加對民企及涉農貸款，相信重農行、重慶銀行（01963）及徽商銀行（03698）很大可能受惠政策。

內銀估值低殘，招商證券指出，內銀的估值已連跌五年，以現時平均0.8倍市帳率計，意味市場對上市銀行整體不良貸款率升至17%的悲觀預期，但招商證券料銀行透過核銷及清收工作，將不良貸款率控制在較低水平，認為市場對銀行風險擔憂被過度放大。

招商證券預期，今年整體上市內銀的盈利增長約一成，下半年銀行估值修復，但仍要關注媒體頻繁的風險事件報道，會否扭曲市場對銀行的風險判斷。