今年香港資本市場反高潮，中國的貨幣政策微調，銀根稍為放鬆，再配合五月份中國經濟數據較預期佳等連串因素，資金持續流入股市，恒生指數由四月低位累升逾一千四百點，樓市也乍現「小陽春」，「五窮」魔咒被打破，連「六絕」也開不了頭。不過，當大家以為鬆一口氣的時候，經濟周期實際面臨見頂之虞。
券商摩根士丹利奏起「摩笛」，指受到內地經濟增長放緩影響，本港資產市場增長乏力、個人遊的政策又愈發不明朗，故把全年增長預測調低零點二個百分點至百分之二點五，恒生指數全年目標就由原來的25,600點調低至25,000點。另一券商高盛亦指美國利率趨升，內地繼續進行去槓桿化及改革，香港市場的地產股及防守性股份又由三月份低位累升約百分之十五，要提防宏觀風險，維持減持港股看法。兩大券商不約而同發功，似乎是風險真的在提升。
其實內地之所以一改近年強硬的調控態度，進行多角度微調，全因中央意識到一旦再鬧錢荒，將令已屆臨界點的債務、房產危機變得更嚴峻，不得不在長線經濟改革之下，稍作讓步，此舉背後的經濟是好是壞，根本是清楚不過的事實。
香港因聯繫匯率關係，貨幣政策要跟着美國走，經濟發展卻與內地「同氣連枝」，夾在中間，處境實在危機四伏。美國加息是遲早的事，「息魔」一旦殺到，究竟對本已步履蹣跚的本港經濟造成多大傷害，雖仍言之尚早，但正如有財金官員出席立法會財經事務委員會匯報時指出，目前市民買樓負擔比率為五成六，高於過去二十年的平均數，若利率上升三個百分點，負擔比率將急升至七成三，水平急增的可能性正正是一個重要警號。
香港今年首季名義經濟增長是百分之四點六，實質增長卻只有百分之二點五，低於去年的百分之二點九，經濟增速實際處於放緩階段。隨着內地反貪腐影響陸續浮現、人民幣由升轉跌、個人遊對本港旅遊配套形成的壓力爭議無休無止，政府早前曾吹風要削減配額，即引起強烈反彈。原因是香港四月份零售額跌百分之九點八，撇除農曆新年因素，跌幅是沙士後最大的，情況嚴峻可見一斑。
服務業佔去香港本地生產總值逾九成，私人消費開支佔經濟比重近六成，本港不少零售店舖都靠內地旅客消費來支撐，一旦消費減退，引發的連鎖反應會否最終燒到埋身，是絕對不容忽視的問題，尤其是四月份本地失業率為百分之三點一，連續四個月維持在十六年最低水平時，只要消費回落，對就業市場的影響將立竿見影，再加上出口、外貿等其他表現受到外在環境拖累，失業率以至整體增長只會「凍過水」，周期見頂的風險正急速升溫。