人行又降準放水千億

是次可以降準的商業銀行需符合特定要求（見表），同時不包括四月二十五日首次啟動「定向降準」時已調低存備率的機構。按這個標準計算，是次「定向降準」覆蓋約三分之二的城市商業銀行、80%非縣域農村商業銀行及90%的非縣域農村合作銀行。

定向開閘 人行堅拒減息　　

《華爾街日報》引述消息透露，在國務院增加「定向降準」力度的政策正式公布前，主管金融的國務院副總理馬凱曾召集各個職能部門開會，討論如何降低信貸價格，讓企業更容易獲得信貸。消息透露，中銀監及發改委官員均主張減息，惟人行力排眾議，堅持只能倣效四月份對農商行的做法，對另一些銀行定向降準，來幫助中小企業，最後人行通過闡述增加信貸供給可能產生的風險佔上風。

人行昨強調，當前流動性總體適度充裕，幣策基本取向沒變，是次「定向降準」旨在進一步針對性加強對「三農」與小微企業支持。

大摩看淡內地今年經濟　　

市場續料下半年會放寬幣策。摩根士丹利將今年中國實質國內生產總值（GDP）增長預測由7.2%降至7%，明年由7.4%調低至7.2%，並料當局於第三季減息。該行稱，微刺激措施傳導效應有限，難取代減息所起作用，最重要一步是政府在需要時放鬆金融市場及注入信心，不應因擔心流動性流向地方融資平台及虧損行業，影響幣策調整。

永豐金融集團研究部主管涂國彬指，年初以來，市場普遍認為中央會持續緊縮幣策，故令內銀及內險股持續受壓，現人行增「定向降準」力度，雖並非整個市場，但因屬幣策，故起重要象徵意義，市場將憧憬中央憂慮經濟持續轉弱，下半年幣策會進一步放鬆，短期有利低位徘徊的內銀、內險股上揚，最直接受惠是上市的城商行及農商行，料今日有不俗漲幅。

基金估末季救市 不高追　　

有分析員認為，是次人行加強「定向降準」，料釋放約700億元人民幣資金，但符合降準條件嚴，內銀H股僅徽商銀行（03698）及招商銀行（03968）合資格。有基金經理稱，五月底時已減持中資金融股，現時幣策有轉向迹象，今或酌量吸納，惟世界盃因素下，漲勢或放緩，故只會於低位設買盤接貨，不會刻意高追，「定向降準」若見成效，其他刺激措施或會延至十月後才推，故現無需急追。內銀股美國預託證券（ADR）周一早段微升，建行（00939）報5.783元，較港高0.013元；工行（01398）報5.19元，高0.02元。

新一輪「定向降準」對商業銀行貸款結構要求

一：上年新增涉農貸款佔全部新增貸款比例超過50%，上年末涉農貸款餘額佔全部貸款餘額比例超過30%

二：或上年新增小微貸款佔全部新增貸款比例超過50%，上年末小微貸款餘額佔全部貸款餘額比例超過30%