薦神:中傳動5元水平可博

風電營運股今年表現大為遜色,但風電設備股卻較為硬淨,尤以首季盈利急升56%的金風(02208)仍居於高位,中國高速傳動(00658)則由6.75元高位一度回落至5元以下。由於發改委鼓勵民間資本參與風電項目,中傳動可望迎來復甦周期。

野村亦認為風電設備商較營運商優勝,預計一三至一五年平均每股盈利按年增長88.5%,遠高於風電營運商的35.5%。原因是風電行業產能增長強勁,風電設備商可立即受益,該行首選中傳動,指其新業務有助分散風險,以及其風電齒輪箱銷售增長強勁。

中傳動去年盈利雖大幅倒退,但相對上半年虧損,下半年實際扭虧。瑞信、德意志和花旗預測集團今年盈利在3.5億至4億元(人民幣‧下同)之間,預測市盈率約19倍,而一五年預測可升至4.5億元,一六年升至5.5億元。

風電齒輪佔比大

集團一○年高峰期曾賺13.8億元,當時為風電建設高峰期,但其後風電商售電困難,現仍難復舊觀,加上競爭激烈,中傳動亦與當年股價有極大距離,但股價跌至5港元附近有一定值博率。

風電齒輪傳動設備是公司核心業務,佔去年總營業額逾六成。1.5兆瓦、2兆瓦風電傳動設備已大批量供應,而3兆瓦產品亦已規模化生產,並已向客戶交付149台3兆瓦風力發電齒輪箱傳動設備。

中傳動(00658)

阻力:6元

支持:4.8元

戰鬥力:▲▲▲

帥哥