理財創富：騰訊價細追•揸•沽

散戶冇貨追得過？

多次炒賣騰訊而賺七成利潤的「騰訊短炒王」Rita：「騰訊係股王，我哋自然好關心，猶記得上年我由380蚊開始炒上，期間不斷進出大賺70%，惟升穿500元後風險太大便已停玩。然而，騰訊係潛力股，未來仍有發展空間，而明日正式拆細後應可吸引更多散戶的注意並推升股價，所以我預留30萬至50萬元吼機會入貨，諗住一半作短炒，一半擺長線，之不過買嘢唔使急，拆細後雖有利好因素，但最好睇埋資金流及技術分析再作決定，就會穩陣啲。」

吼100蚊入 博賺3成

專家建議：騰訊的高增長時期已過，難再如去年有近一倍股價升幅，但前景仍有睇頭，故散戶可吼100至102元入市，年尾前應可重返年初高位646元，即拆細後約每股130元，潛在升幅約3成。

騰訊的入場費大減，將會提高散戶的進場意欲，而騰訊剛公布的業績理想，加上年尾是傳統股市旺季，已再獲大行唱好，其中高盛的目標價已調升至148元，即拆細前的740元。

然而，值得留意的是，騰訊股份在拆細後的市場流通性增加，亦同時令機構投資者較易在高位放貨，散戶或有接火棒的風險。

持貨應否先獲利？

曾手握四百萬元市值、獲利70萬元的「騰訊擁躉」John：「我睇好騰訊後市，去年已分注買入共100手騰訊，平均買入價約400元水平，惟今年走勢尤其波動，我為減低風險，已在月中公布業績、拆細前已沽咗其中的七成先獲利約70萬，現剩下30手（市值約167萬元）睇後市表現，但騰訊仍值得看高一線，故我有意待下月底股價回穩後再度追入，暫預算約一百多萬元資金。」

百二蚊起鎖定利潤

專家建議：有持貨的股民，手上持貨由一手變五手，令交易顯得更靈活，不妨考慮在120元水平開始，每升10蚊就減持獲利，以鎖定利潤。

事實上，騰訊作為內地的科網界龍頭，業務內容與人民生活息息相關，盈利收入有一定保障，股價定有支持，惟長線的增長潛力仍要視乎其轉型策略，特別是在O2O（Online to Offline）方面的發展。

因騰訊擁有龐大的客戶群組，若能成功轉化成收入來源的話，便可進一步推升盈利能力，而上周公布騰訊入股四維圖新的消息，正好反映其在謀求電子地圖數據，是其未來的發展關鍵之一。

買輪「刀仔鋸大樹」？

曾買騰訊輪而賺兩萬元的「變心前粉絲」Victor：「早前已估到科技股有可能翻生，故在騰訊公布業績前買入少量Call輪博反彈，賺咗兩萬多元。儘管騰訊拆細或可刺激股價，但料其波幅已收窄，不如以往具爆發力，令買輪變得愈來愈困難，好易蝕埋時間值！」

正股變平 低風險易玩

專家建議：玩衍生工具要留意拆細後的行使價及收回價調整，惟實際分別不大。

不過，去年騰訊股價大升時，不少入場預算較低的散戶在玩窩輪或牛熊證後均「食過翻尋味」，但今年股價未必再有大突破的前提下，較難在衍生工具食胡，故騰訊拆細後的入場成本下降，反會吸引散戶轉玩正股，寧願賺少啲但可減低風險，似乎較划算。

拆細有助短期流通

本地股場上，撇除部分細價股的拆拆合合，又或者透過送紅股等曲線拆細，大型股拆細的頻率其實不算高，平均每年僅一次。

至於拆細的方法，今次騰訊是直接拆細每股股價，並維持每手股數不變。而過往較多藍籌採用另一種，是維持每股股價不變，但拆細每手交易股數，同樣可達到降低入場門檻的目的。

長線還看基本因素

究竟股份拆細後「命水」好不好，可分作短線及長線來看。的確，股份拆細後入場費更「親民」，讓小額投資者更易買入，可擴闊公司股東基礎之餘，亦有助提升股份的流通量。惟從陰謀論看，這亦可能吸引大戶托高派貨，讓小戶接火棒，令股價更趨波動。幸而，查看過往部分大股拆細後一個月表現，上升的次數較多，今次騰訊股價拆細後也暫時累升8.3%。

從長線來看，基於拆細是數字遊戲，操作上沒有影響公司的基本因素，股份最終是否續受資金追捧，還看其未來盈利增長、管理層質素，以至受行業前景、大市氣氛等影響更大，往後股價表現好壞難一概而論。但不可否認，大股可以拆細，某程度反映其近年業績交到功課，才可令股價水漲船高至較貴水平。

散戶：Rita、John、Victor

專家：敦沛證券投資顧問陳志強