人幣賭跌銀行爆商戰
人民幣持續貶值，引爆銀行商戰！繼恒生銀行（00011）後，中銀香港（02388）上周推「平民版」看淡人民幣結構性存款，九個月期入場費低至1萬元（人民幣‧下同），較恒生早前推出的同類產品「炒」味更濃。事實上，滙豐及渣打（02888）早已為其私銀客戶「度身訂造」看淡人民幣產品，創銀（01111）等近期亦推出人民幣高息定存搶客，業界料有更多銀行加入戰團。
人民幣今年初創新高後，踏入二月中起持續貶值，今年至今已累跌3.34%。市場對人民幣產品的需求迅即由以往只看好，轉為對看淡有需求。
中銀香港首推的看淡人民幣結構性存款，目標匯率為看淡1,030點子，年息5厘。中銀香港發言人指，上周推出產品為協助客戶捕捉因人民幣匯價調整所帶來的投資機遇，而產品條款按市場及利率等釐定。
恒生看淡產品條件更辣
以目前人民幣離岸價（CNH）每美元兌6.2371元計，觸發水平約為6.34元水平，即九個月後貶值最少1.6%，以入場費1萬元計，九個月年息為375元。對比恒生的保本投資人民幣存款，觸發水平距現價近1,700點子，即貶值2.7%才獲5厘息，中銀香港產品的觸發水平條件亦無恒生同類看淡人幣產品咁辣。不過，投資者要留意產品雖屬保本，但並不納入存款保障範圍，相關因素已反映在高息上。
有銀行家稱，自人行擴闊波動區間後，市場慢慢接受人民幣非單邊升值的現況，看淡產品為填埔市場需求空缺，惟投資者須留意，若投資相關產品為手上人民幣作貶值對沖，而匯價未達觸發水平，僅可收0.1厘低息且失去對沖效果，值博率不高，定存可能較穩陣。
目前南商提供九個月期的人民幣定存，年息率為3.18厘，若透過銀行兌換，創銀提供的息率更達3.2厘，其實與中銀香港看淡人民幣產品比較，創銀定存每萬元只少拿135元人民幣，但相對穩陣得多。
滙豐渣打可「度身訂造」
滙豐亦有提供人民幣掛鈎保本投資存款，惟性質較「度身訂造」，產品觸發匯率無論看淡或看好均可由客戶與銀行議定，再釐定回報率，與恒生及中銀香港主動報價方式略有不同。而渣打香港提供十種高息貨幣掛鈎存款中，並不包括人民幣，惟銀行職員稱可與投資部議定。
有中資銀行財資部主管直言，看淡存款屬於客戶與銀行博弈，「銀行認為（人民幣匯價）個位唔到，咪設定呢個位做觸發水平囉。」恒生財資處副司庫周丹玲則表示，結構性產品目標匯率與銀行對人民幣觀點無關，主要是透過客戶經理了解客戶有相關需要，而釐定觸發水平，並於該水平計算回報率，「潛在回報率愈高，觸發水平與現價差距會更闊。」
永隆：跌過千點子機會微
星展香港財資市場部執行董事王良享表示，波動區間擴大及人行持續調低中間價，使人民幣近月不斷貶值，市場遂推看淡產品。他指，銀行主要就定存息率、匯價波動率及九個月遠期匯價釐定觸發水平。永隆司庫蕭啟洪認為，CNH跌過千點子機會微，認為離岸人民幣年底仍可達6.1元至6.15元水平。