聯儲局主席耶倫上周出席國會聽證會時表示,若聯儲局不出售MBS證券,只是停止將到期債券再投資,那麼需要五至八年時間,資產負債表規模方會降至危機前水平。但如果收緊因美國QE所增發的2.5萬億美元流動性呢?從美國聯儲局進行的測試中,可以找到他們準備的方法。
從去年九月開始,聯儲局一直在測試隔夜固定利率逆回購(Fixed-Rate Reverse Repo)工具,為未來退市做準備。除了隔夜固定利率逆回購外,聯儲局已準備開始測試另一收水工具。
相反,歐洲央行準備進行負利率。這舉動將吸引套息交易,有助美元轉強。上周美匯指數出現大反轉,上方阻力在80.50。若果美匯能上破80.50,美匯將上試81.50;歐央行推出新的非常規政策後,美元將正式轉勢。
新鴻基外匯策略師 任曉平