昨日內房股均價量齊升，因有傳人行或要求商業銀行提高個人住房按揭貸款發放，以及個別地區如佛山再傳放寬限購政策。筆者維持對內房板塊正面看法，惟內房股數目眾多，讀者應留意具前景及抗跌力股份，上實城市開發（00563）為具投資價值企業之一。
上實城開令筆者喜愛因素有三：地理位置優越、發展潛力大以及財務狀況穩健。首先，集團持有的地皮主要位於一線城市，以去年銷售額計，上海及西安已佔整體分別為64.2%及25.1%；截至去年底，長三角地域佔其土地儲備逾60%，由於長三角地區近年來樓市呈現供不應求，樓價抗跌力較高，故集團未來銷售及售價具保證。
此外，細看集團去年全年業績，由於大量毛利率較低保障房交樓入帳及銷售（銷售額佔比約42.5%），故對整體毛利在負面影響。然而，興建保障房卻令集團得到上海市政府支持。
繼去年以集團徐家匯中心的一幅地塊與上海市徐匯區政府置換四幅位於上海徐匯濱江的優質地塊，本年集團透過其附屬公司上海城開，與上海市閔行區政府簽訂協議，以7.67億元人民幣取得位於閔行區梅隴鎮地塊。透過興建保障房換來價廉物美的優質地皮，此策略令集團未來發展打好基礎。
財務狀況方面，集團去年負債比率僅為41.3%，較同業平均為低；而管理層亦表示，鑑於集團所有土地款項均已全數繳清，故毋須「以價換量」，並積極採取更靈活銷售策略。綜合以上因素，集團具短中長線投資價值，中長線目標2元，以1.35元止蝕。
金英証券（香港）零售研究部 副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士）