港股在四月份表現不過不失，整個月恒生指數只是微跌0.08%。然而，如四月份沒有放假而選擇身處其中的話，將會被股市中的暗湧殺得片甲不留，更無奈的是即使對個別股份的下跌有所預期，大部分衍生工具也沒法發揮有效對沖。
過去一年，無論美股如何強勢，恒指只在21,000至24,000點之間徘徊，要爭取回報殊不容易，周一港股急升，這一輪會否迎來一段較長的升浪，我們只能邊走邊看。
表面上看，四月份平均成交金額仍達649.4億元，較第一季度的平均成交金額672.7億元輕微下滑3.5%。實際卻是，滬港通消息刺激了四月十日及十一日的成交金額達到1,000億元後無以為繼，由四月十四日至五月九日的平均成交金額急跌至只有約554.7億元，這種市況令一眾從業員無奈。
經過連續4星期只有4個交易日後，來到周一港股略為增加了一點生機。恒指急升接近400點，逼近250日線，成交金額亦攀升至670億元以上。昨日港股承接這股氣勢，再升90點，成交金額輕微一跌至511億元。從這兩天板塊表現來看，我們可以寄予較高期望的除了科網股外，中國及本地地產股亦有較理想表現。
現時恒指50日線及250日線分別位於22,270點及22,446點。投資者如看好其後市表現，可留意認購證12938，行使價21,900點，七月到期，有效槓桿約15倍；相反，看淡恒指後市的投資者，可留意認沽證13429，行使價21,800點，六月到期，有效槓桿約23.4倍。
本產品並無抵押品，如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本資料由Merrill Lynch International & Co., C.V.刊發。Copyright 2014 Merrill Lynch & Co., Inc.本資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。美林遠東有限公司為本公司認股權證的流通量提供者，可能有時成為香港聯交所唯一的報價人。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管－美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀