滬港通概念尋寶有路

近年價值投資在內地無市場，藍籌股積弱多時，與深圳中小板的瘋炒盛況形成鮮明對比。「滬港通」機制下，投資範圍除了A+H股之外，主要是兩地的大中型股票，國際資金能否為A股的大盤股重新注入動力，市場拭目以待。

韋歷山認為，隨着「滬港通」推出，機構投資者在AH股套戥方面會有短期資金配置，但零售投資者反應較難估計，包括考慮到對人民幣升值空間的預期。華寶興業基金管理是法興旗下Lyxor在內地的合營公司。

海外中國成長基金組合

韋歷山小檔案

價值投資回歸內地

「滬港通」初期設置配額，買賣滬股的總額度為3,000億元（人民幣‧下同），每日額度為130億元；而買賣港股的總額度為2,500億元，每日額度為105億元。

他相信，「滬港通」所帶動A股的資金流入短期未必會很多，但長遠有利支持A股發展，尤其是國際機構投資者將推動長期的價值投資，「『價值投資』即使在內地投資者間會重新得到注視。」他表示。

韋歷山預期，海外投資者會偏好A股中估值低、但有增長能力的大盤股，特別是白酒股及中醫藥股，因為港股中缺乏同類股票。目前A股中較知名的白酒股有貴州茅台、瀘州老窖等，而港股中現時只有一隻代理五糧液的銀基（00886）可供選擇。

QFII基金仍具優勢

至於港股方面，除了像騰訊（00700）這些家傳戶曉的名字外，他指部分中小股較同類A股有折讓，折讓幅度隨時超過50%，為內地資金潛在尋寶機會。事實上，華寶興業也有推出QDII（合格境內機構投資者）基金，其中的海外中國成長基金，便主要投資本港等海外市場上市的中資股票，從十大持股看，不乏在港掛牌的科網股、中小型醫藥股及新能源股等。

被問到「滬港通」推出後，投資者可直接選股，會否攤薄QDII基金的生意？韋歷山認為，「滬港通」在買賣單一股票上確實有其便利性，但QDII基金更有利資產配置。「透過QDII基金可投資香港、新加坡、倫敦及紐約等不同市場的股票，而「滬港通」只有香港與上海。」