今次股市調整殺傷力相當驚人，指數跌得算少，但大部分股票累計跌三至五成，屍橫遍野。最奇怪是期權引伸波幅還是偏低，似乎啟示繼續只會是陰乾，而不會大跌。
之前也講過，在未來一段時間，應該會是指數派跑贏選股派，所以策略是逢低買標普500指數產品。經過最近兩日的挫折，自己終於的起心肝作出行動，止蝕減持個股，改投標普期貨懷抱。
表面上沒出息，指數上落只不過幾個巴仙，難以追數，但近來要揀中一隻升一成股票近乎是奇迹，反過來卻可以不停中伏，倒不如實事求是，迎合潮流兼且降低風險。
買指數基金，卻不應該揀盈富基金（02800），因為香港藍籌股幾乎瓣瓣有問題。澳門股及科網股固然首當其衝，內房股自去年底開始轉弱，反覆下跌，一浪低於一浪，近期又開始跌過。本地地產市場一潭死水，現在連個人遊亦宣告玩完，本土傳統藍籌前景黯淡。
最後，還有滬港通壓低有溢價H股，所以來來去去，只靠電訊股單天保至尊。以這樣的條件，未必大跌，卻多數乏力上升，橫行然後繼續陰乾，是恒指最正路的發展。所以揀指數基金，不能貪買賣方便就妥協，自己對納指及道指興趣也不大，何況恒指，千萬不要局限自己在舒適地帶之中。
自己一向是選股派，去年亦和同道中人一起大勝，但此一時彼一時，經歷這三個月的走勢折磨後，個股要突圍難度大增，暫時不妨寄情強勢市場指數，留一個長倉底，代替持股，另外一部分則走出走入，博短線利潤，用這一招去捱這個過渡時期。等到宏觀大勢好轉，才回歸選股派的陣營，時間很可能要大約在冬季。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）