投資必定有風險，中國概念的風險更是特別多。港股在期指結算日走勢如坐上過山車，最終幸保不失。可惜科網概念股尤其是手機遊戲股，便沒那麼幸運，繼續插水，這可歸咎之前的估值炒得太高，調整未完結，同時不得不聯想到行業的政策風險驟增，令人避之則吉。內地部門何時高舉監管大棒，真是「估佢唔到」，箇中風險卻絕非虛擬，更非玩遊戲。
近期的科網熱潮無疑是全球性，而中國科網概念特別瘋狂，因為投資者認定內地互網市場發展如入無人之境，而且具備後發先至的越級式發展優勢，錢景無限，掀起科網龍頭連場地盤爭霸戰。由於是未有人踏足的境界，監管往往一片空白。不過，別以為「無王管」，當監管部門動起來，後發先至的威力更強。不知是否巧合，科網龍頭隻手伸到哪裏，監管大棒很快便打到哪裏。
當電商巨頭阿里宣布大手筆入股一家大型視頻網企，準備大幹一番之際，內地對視頻的監管有收緊迹象。在美國上市的新浪網，近日捲入涉嫌傳播淫穢色情訊息而被查處，有可能被吊銷牌照。同樣在美國上市的搜狐，則有在內地受歡迎的美國劇集被勒令停播，估計與劇集內容有關。內地網民或許早已察覺蛛絲馬迹，境外投資者則難免後知後覺，如果有關企業真的失去傳播視頻許可證，恐怕錢途盡毀。
曾經炙手可熱的網遊及手遊概念股，處境同樣不妙。內地已傳出有網遊企業收到指令，遊戲中的人物衣着不能暴露，更不能穿比堅尼，據說是監管部門「網絡掃黃」的一部分。境外投資者對此或許很難理解，畢竟國情有別，結果要硬啃突如其來的政策風險。環球手遊股正面臨價值重估，境況本已不太好，加上難以預計的政策風險，難怪中國概念手遊股跌得更深。
其實，這並非監管部門首次向科網企業揮動大棒，在一個多月前，電商便遭截斷互網金融這條大財路。人民銀行在三月中突然叫停二維碼支付及虛擬信用卡，而轟動一時的「餘額寶」貨幣市場基金，也因為內銀集體封殺，吸引力大減。互網金融這條新渠道，搶走銀行不少生意，被投資者視為明日之星，卻在政策風險籠罩下黯然失色。
按目前情況，監管部門對科網行業尤其是龍頭企業的一舉一動，實行亦步亦趨，從金融到視頻，似乎有一個共通點，就是「巨人大戰」觸動了傳統既得利益者的神經，不能不管。海外投資者肯定會認為市場競爭平常不過，中國卻未必來這一套，國情就是國情，不會被新經濟改變，監管只會遲到而不會無到，問題只在時間。中國新經濟概念股的估值，必定會面對更大的政策風險折讓。