今天是四月最後一天，明天便踏入五月份。近日市況偏弱，令人不禁猜想到底「五窮‧六絕‧七翻身」會否再次應驗？
所謂「五窮‧六絕」，又或外國的「Sell in May and Go Away」，即股市每逢五月都難逃一跌，及至六月更見跌勢加劇，七月則會重拾升勢。究其原因，其中一說法是大部分公司在三、四月公布全年及季度業績後，市況轉趨淡靜，加上除淨因素，投資者傾向先沽貨，不利大市走勢，這亦是「日曆效應（Calendar Effect）」的一種。但有更多人認為，這只屬偶然，參考作用不大。
到底五窮六絕有沒有根據？小妹統計了○四至一三年10年間，恒指於五、六、七月的表現，發現有7年於五月份下跌，應驗了「五窮」，但六月份僅3年下跌，「六並不絕」，七月表現最佳，有9年出現升市，「七翻身」準繩度高。「五月離場、六月觀望，七月入市」策略看似奏效，但投資並非如此兒戲，還需配合市況分析。
近日港股重拾跌勢，因人民銀行持續正回購回收流動性（但市場資金未見太緊張），而中央「擠牙膏式」推「微刺激」政策，亦摧毀市場對中央穩增長措施加碼的憧憬，加上烏克蘭局勢未明朗及聯儲局議息會議前夕，市場觀望氣氛濃厚，再碰上五月效應或多或少利淡投資者情緒，皆不利港股表現。
昨日期指結算日，港股一洗頹勢，恒指在權重股帶領下抽升逾300點，技術上重上50天線之上，但未能一舉上破250天線阻力。然而，小妹未敢過分樂觀，因昨日不少二、三線股沽壓仍大，大市升勢不全面。後市繼續以22,000點心理關口作初步支持，但此關防守力度不大，較大支持處於21,800點，而關鍵支持為21,100點，亦即是二月及三月形成的小雙底，這同時是一三年七月的上升裂口（21,000至21,200點）。
雖然市場普遍預料五月份市況偏淡，但近日跌市沽壓不算太大，且港匯仍處於偏強水平，未見大舉資金撤離本港，相信此輪跌市只是資金於板塊內調配，且看會否有新的催化劑出現，帶動港股扭轉跌勢，打破「五窮六絕」現象。
新鴻基金融高級證券分析員 李惠嫻