內房噩夢萬科雙降

竣工量佔全年6.6%

根據國統局早前公布的數字顯示，首季度住宅開工面積按年減少逾兩成，反映內房企業對前景傾向審慎，因而放慢開工量。萬科截至今年三月底止首季竣工面積98.4萬平方米，佔全年計劃竣工面積的比例僅為6.6%，較往年更低，受此影響，首季度實現結算面積72.7萬平方米，結算收入90.5億元，同比下降41.1%及32.1%，令一至三月的淨利潤按年下跌，而營業收入亦下跌32.16%至94.97億元，不過淨利潤率錄得上升。

今年業績料有增長

萬科估計，今年全年竣工量將基本符合年初計劃，故全年業績將保持增長。該公司解釋，由於房地產業務竣工、結算具有一定的季節性規律，大多集中在下半年，特別是第四季度，故首季度竣工佔全年總量的比例往往較低，導致同比變動的波動性也較大，認為第一季度對全年業績的參考意義並不大。分析員亦認為，雖然目前內地房地產開工量有放慢迹象，不過相信是次萬科並非因市場環境改變而將竣工量放緩。

中海華南城趕發債

為增強流動性及支持業務發展，內房繼續境外「抽水」。繼碧桂園（02007）後，中國海外（00688）擬發行美元票據，集資所得金額用於現有及新增項目、債務融資等。消息指，有關票據將分為五年期及十年期，初步息率分別約為4.5厘及6厘水平，規模未定。穆迪及惠譽分別予有關票據Baa1及BBB+評級。而華南城（01668）昨日亦公布，擬發行本金總額為10億元人民幣第一期票據。

外電引述消息指，雅居樂（03383）正籌措一筆60億港元三年期貸款。貸款利率為香港銀行同業拆息（Hibor）加420個基點，平均年限為2.31年。

分析員相信，由於需為部分美元債作再融資準備，故有內房就近期發債成本有所改善，紛出動發債，並指相對一一年的發債息率，目前發債成本仍較便宜，相信可有助改善其債務成本。