隨着美國聯儲局逐步減少買債，全球流動性收緊，過去因錢多而被隱藏的經濟結構問題正逐一暴露，尤其是面對增長速度大為減慢的中國，不僅被國際貨幣基金組織視為亞洲區內經濟展望的最大風險，亦被經濟學家喻為已逼近底線，可見問題嚴峻。
一向以來，一國的財政狀況如何，得看其國庫虛實。去年底，中國人民銀行總資產規模達到三十一萬七千多億元人民幣，折合為五萬億美元，連續三年奪得全球「最富有」央行之位，拋離排第二位美國的四萬億美元資產規模，且資產當中外匯資產佔最多，比重高至百分之八十五，好一幅富強中國的圖像。
不過，擁有龐大儲備的背後，可能是經濟發展上不平衡的一種表現。中央富有，不代表地方有足夠資源；國家有錢，未必等如民間資本充裕。地方債台照樣高築，民營企業依舊融資無門，正是近年中國發展的畸型寫照。
上世紀九十年代，當時的中央政府推行國企第一次大型改革，結果三角債問題一下子都走出來，企業重整或裁減員工，做成數以百萬計國企工人下崗、「爛尾樓」到處可見，經濟冒着「硬着陸」風險，經歷了改革開放後首個調整期。目前，中國再度經歷另一次陣痛，面對過往一直依靠的人口紅利正在消失，競爭力削弱的現實問題。今年初工業增加值降到五年低位，一、二月時，社會零售總額增長亦曾下跌至十年來最低點，出口減弱，經濟列車失速形勢明顯不過，政府要推行另一大型改革，根本是騎虎難下的舉動。
雖然國基會在剛公布的報告中，稍為上調中國今年經濟增長預測至百分之七點五，明年為百分之七點三，但都點出了內部槓桿上升的影子銀行等風險，需要進行結構改革。高盛經濟專家哈繼銘更以「中國經濟增長逼近底線」來形容刻下的狀況，亦指經濟增長很多部分都被稅收和勞動力成本所抵銷。值得探究的是，中國跟眾多新興國家一樣落入一個增長的陷阱之內。
中國的經濟增長就算放慢，預期都有百分之七至百分之七點五，是發達國家的兩至三倍，卻令人「坐立不安」，原因就是中國單論經濟及國庫規模都躋身全球列強之位，但模式仍停留在新興市場的模式，撇除政治上的風險溢價之外，經濟上各環節未臻成熟，企業、投資者要面對各類經營或投資上的「灰色成本」，融資欠缺，借貸成本高昂，以及各類人為無形的關卡，要承受更高的風險溢價。現時，不管是中國內部以至國際組織，無一不認同中國要進行一次九十年代之後的大型經濟改革，無論形式如何，神髓就在於要削減這類風險溢價，才能應付經濟進入成熟階段的較低增長期，與發達國家看齊。