大鱷賭網股冧9成

阿里場外重越200美元

截至本周二止，以科網股掛帥的納指已連漲六日，本輪反彈浪開始以來，納指自本月十一日收市低位回升4%。社交網站facebook獲瑞信唱好，投資評級調高至「跑贏大市」，目標價更調高34%至87美元，fb周二股價漲2.9%，收63.03美元，本周首兩個交易日累漲近7%；市傳短期內會向美國證交會遞交上市申請的阿里巴巴集團，場外價突破200美元關，周二收213美元。

本港科網及相關股份跟升，騰訊昨漲0.86%，收529元，市值單日增逾83.9億元，中信21世紀（00241）漲9.5%，與文化中國雙雙名列廿大漲幅港股榜，粗略統計，港美上市八隻科網股，周二及周三市值共增約661億港元。

納指自高位回落半成

亞馬遜當年曾瀉逾9成

亞馬遜千禧年曾瀉93%

不過，艾因霍恩稱，與上次科網股泡沫類似，市場愈來愈少大市值公司及大眾熱情減退。他又列舉三個現象來支持其泡沫論，包括拒絕採用傳統估值方式、沽空者被迫平淡倉，及新股掛牌首日暴漲，只因用潮語包裝，成功獲創投基金垂青，反映目前泡沫很大。

艾因霍恩沒提及符泡沫條件的股份，同時不清楚泡沫未來的膨脹程度與最終如何被戳破，惟他回想千禧年科網泡沫爆破，思科系統及亞馬遜當時股價自高位分別回落89%及93%，儘管不意味是次會出現相同調整，但歷史顯示這類股份的下滑風險，證明沽空策略可取。

他又質疑若科技公司不再慷慨向員工發放股份能否挽留人才，但此舉產生的攤薄效應不能忽視，批評這些新興企業及加入吹捧行列的分析員對這筆巨大薪酬開支視而不見，只因是「非現金項目」。不過，艾因霍恩只採用沽空一籃子股份的方式來降風險。

基金唱對台「僅屬微調」

霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌指，現時科網股較二○○○年時不可同日而語，現時行業已更多元，商業模式有收入數據支持，相信科網股的三大板塊中總會有價值存在。他又稱，其投資組合近期減持部分互聯網股，增持一些硬件股。

荷寶投資亞太股票聯席主管兼中國首席投資總監繆子美不同意科網股處泡沫爆破邊緣，相信目前有關板塊只是處於調整期，惟指投資組合近期適量調減科網股持貨，略增加現金水平。