究竟這是耶倫單方面想法，或是聯儲局官員根本已有共識，就是不把這路線圖寫在文件上，只是由耶倫口中說出。這做法可為加息路探水溫之餘，亦可為市場製造持續放水格局，皆大歡喜。
自今年初金價於1,200美元回勇後，無論在一月底新興市場大洗倉或後來全球股市回升後，坊間常言金價已對美國收水論免疫。然而，金價於三月中就因耶倫的加息講話，由1,400美元大跌至1,278美元。金價已對收水加息免疫？難講。
金價仍受制於去年高位形成的下降軌阻力1,380美元，穿位才代表金價大轉勢。但在這之前，筆者認為聯儲局最終都會強化其加息態度，估計第二季金價只在1,230至1,400美元上落。
交通銀行香港分行 劉振業