科網又洗倉 美股大鑊

道指未止瀉 低開過百

美國科技股再爆「洗倉潮」，納指周四挫129點或3.1%，以百分點計，為一一年十一月來最傷；道指周四挫266點或1.6%，以百分點計，逾兩個月最慘。「恐慌指數」VIX波動指數，周四曾飆18%，近三個月最急。道指周五早段再挫126點。

全球股市震 日經挫340

美股周四急挫，全球股市一同捱沽，昨MSCI亞太指數尾段挫0.9%，日經指數在日圓強勢夾擊下，挫至半年低位，瀉340點，全周累瀉7.3%，為一一年大地震來單周最傷。英、法、德股市周五尾段跌介乎1.41至1.75%。

美股周五早段續跌，因美國銀行股掀開業績期序幕的摩根大通，受定息收入及按揭部門業績倒退拖累，首季純利跌19%至52.7億美元，每股盈利1.28美元，遠遜預期，股價早段曾跌4.97%。

麥嘉華直言未知標指跌幅，可能20至30%，現不是入市時機。

貝萊德全球首席投資策略師孔睿思稱，儘管美國經濟數據理想，且報告確認冬季時經濟放緩，主要是受天氣因素影響，惟美股在創新高後回落，投資者續撤離去年強勢的互聯網股、社交媒體股及生物科技股，且對沖基金在改變持倉。

他又說，該行續看好股票，給予「增持」投資評級，但給予美國及新興市場「中性」，反而給予歐股及日股「增持」。

有分析從三方面解釋美股或瀕臨冧市。首先是估值高，諾貝爾經濟學獎得主席勒統計過去130年標指經周期調整後的市盈率，發現當前市盈率達24.9倍，遠高15倍的長期平均水平。其次是企業盈利佔經濟比率正處歷史高位，過往每當這個比率升或跌至極端水平，總會向平均值調整，一旦盈利轉勢，股價會跟隨。

消費情緒九個月最高

第三是聯儲局「收水」，過去五年向市場大舉「泵水」的聯儲局，正着手收緊銀根。每當寛鬆幣策大逆轉，通常觸發股市掉頭，以九○年至一四年為例，九九至二○○○年，以及○四至○七年的緊縮周期，均大冧市。

美國三月份生產物價指數按月升0.5%，九個月最勁；四月份密歇根大學消費情緒指數初值為82.6點，去年七月來最高。