68隻A+H蒸發700億

儘管「滬港通」消息續發酵,多隻受惠股續有資金流入,惜美國科網股再爆「洗倉潮」,騰訊(00700)挫6.75%,同時高溢價H股捱沽,特別是中資金融股,恒指跌183點,險守23,000關,收報23,003點。本報統計顯示,撇除港深上市及停牌股份,68隻港滬上市股份,市值與周三「滬港通」宣布前比較,淨蒸發逾700億元,可說得不償失。

ADR跌144失守兩萬三

港股美國預託證券(ADR)周五跟隨美股低開,騰訊報523.706元,較港低1.294元;滙控(00005)報80.043元,低0.757元;中移(00941)報74.011元,低0.589元,按比例相當恒指再跌144點,再度失守兩萬三關。

美股周四下挫,恒指昨最多跌240點,曾失守兩萬三關,幸終失而復得,惟結束連續三日漲勢;國指結束六連升,收報10,228點,跌192點,港股總成交968億元。港股沽空金額減一成至104.99億元,但沽空比率達10.89%。全周計,恒指及國指分別累漲493點及118點。

世寶疑炒錯跌逾一成

美國科網股「洗倉潮」下,本港科網股難獨善其身,騰訊為最大跌幅藍籌股,國壽(02628)及平保(02318)H股,因較A股有較高溢價,市傳部分持有合格境外機構投資者(QFII)額度的中港股票基金進行套戥,觸發其他投資者跟沽,兩股分別挫5.27%及4.95%。另港深上市、日前疑似「炒錯股」的H股如東北電氣(00042)及浙江世寶(01057),股價昨均挫逾一成。

瑞銀認為,「滬港通」初期對A股較有利,原因有三,包括投資港股的內地個人投資者,證券及資金帳戶餘額合計需不少於50萬元人民幣,惟目前僅2.8%的內地散戶帳戶擁這規模,意味大部分未符合參與資格。

第二原因是投資者對A股興趣較大,現時QFII及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)限額約850億美元,已差不多用罄,但中國互惠基金只用四成合格境內機構投資者(QDII)限額。最後是目前中、港兩地同時上市股份中,A股平均較H股有5%折讓,套戥上對A股較有利。

消除AH價差僅需千五億

有內媒引述興業證券首席策略分析師張憶東稱,撇除高溢價股份,以本周四收市價計算,假設按其流通股本乘以兩者價差,要全數消除A股與H股價差,只需約1,429億元人民幣,若價差幅度縮至5至10%,套利機會會消失。

霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌認為,「滬港通」實施後,「A+H」股價差於短期內會縮窄,惟是否於短期內縮窄至劃一幅度則有保留,主因是投資者基礎不同,兩地市場在估值上存差異。

新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻指,現距離「滬港通」啟動尚有六個月,現階段炒作「A+H」股差價屬過早,氣氛未必能維持。下周港股或續有調整,但後市續有望上試23,500點,下一個阻力位為24,000點,最樂觀見24,800點。