匯海策略：日圓上落格局未變

筆者認為，這只答對了一半，事關過程雖如此，但結論是甚麼呢？往後發展如何？這才是重點！實情是若大家認為事情已有結論，美國不會提前收水的話，就隨時中了耶倫的口術，因從各官員發表意見不一的言論看來，公開市場委員會（FOMC）內部其實未達共識。

此外，從近期美國經濟數據可見，美國現況其實話差唔差，話好又未好到要提前加息的地步，故綜合而言，往後影響美國貨幣政策的主因或回歸起點─經濟狀況。如上述推論正確，則美國貨幣政策前景未明，美元短期要行大單邊的可能性則大減。

BOJ未必加推量寬

若美元不行大單邊，是否意味一眾外幣將窄幅上落，這又未必！因從近期匯市走勢看來，資金似亦看清美元不會行大單邊的可能，故各外幣近期亦各有各炒，其中商品貨幣強於歐幣、澳紐元強於加元、日圓反覆上落之格局均未變，部署時應以上述趨勢作重點考慮。

短期策略方面，今天日本央行（BOJ）將公布議息結果及貨幣政策聲明，由於早前投資者普遍預期BOJ於四月加銷售稅後，為了減少對經濟的衝擊，隨時會在今次議息會議上加大量寬規模。

不過，以相反理論作策略，先行部署美元兌日圓淡倉，博最後結果令人失望（即無加推），美元兌日圓重新下試早前橫行區底部101.2水平，短走一轉。

阿Lam