雖然美國一四年經濟增長將跑贏其他發達經濟體，且加息時間表亦預計較其他成熟市場早，惟今年以來，理柏統計數據顯示，美國高收益債券基金平均累計回報已達2.48%，超過歐元區及環球高收益債券基金組別的2.04%及2.07%。
此外，根據過往經驗，高收益債券表現將隨經濟速度加快且景氣向上的情況下，跑贏其他債券類別；加上環球資金持續流入美國高收益債，據EPFR統計數據顯示，由年初至三月十九日，高達31.98億美元流入美國高收益債，超過去年全年淨流入的27.31億美元。
在美國經濟成長加快下，投資布局上包括與景氣相關性高的美國高收益債券，料今年會有不俗表現。儘管聯儲局本月議息會議上，繼續縮減買債規模，且暗示可能提早加息。然而，根據近期公布的經濟數據，短期加息的機會不大。
隨着環球經濟增長速度加快，美國企業盈利能力及財務質素持續改善，以彭博對標普500企業統計數據為例，企業每股自由現金流由去年初起持續上升，顯示企業資金充沛，加上現時債息仍於低位徘徊，有利大型企業繼續併購中小型企業，從而降低中小企業資產負債表槓桿比率。
另外，現時美國現金流維持於較高水平，即使債息上升，大型企業仍可通過強勁現金流促進併購活動。
根據評級機構穆迪報告，美國投機性（高收益）債券違約率由一三年第三季約2.7%，持續下滑至第四季的2.2%，且報告預測六月違約率可能會進一步收窄至1.4%，顯示中小企整體還款能力持續強化。
隨着美國經濟增速加快，併購活動持續，加上資金持續流入美國高收益債券下，料會繼續做好。當中宏利美國特別機會基金相對同業持有較多B信貸評級企業債券，料基金有望於今年繼續跑贏。
康宏金融集團投資研究部