日圓大致上於101至103.50兌1美元這250點區間已行走了近兩個月，由於現時市場上太多因素利淡日圓，下周料日圓突破上述區間邁向104或105兌1美元的機會較大。但筆者只是好奇，當大家心明下周利淡日圓的因素將接踵而至，為何沒有投資者偷步率先拋售日圓？
首先，要明白下周有甚麼利淡因素困擾日圓。周一便是三月底。按慣例，年結過後日企便會把資金重新掉離日本，使日圓容易受壓，另四月一日更會加消費稅。
既然利淡因素這麼多，為何現時日圓仍未出現顯著下跌呢？一種解釋是加消費稅這問題早已存在於日圓匯價內。
日本央行（BOJ）也早已放風，會用上數月觀察加稅後對經濟的影響。亦即，就是日經濟承受不了加稅，BOJ短期內也不會加推量化政策，這就限制了日圓匯價下跌。
不過，由周五本港時間早上7：50日本公布二月份零售銷售開始，到下周五本港時間晚上8：30美國公布就業報告，在這期間料日圓易跌難升。
筆者想法如下，就是日本零售數字強，這也理所當然，因為消費稅於四月推出會驅使消費者提早消費。如數據弱，日圓更具下跌壓力。美國下周亦將公布三月的經濟數字，當中最矚目是供應協會數字及就業報告。以耶倫對美國明年加息的決心，她應看到美經濟有機會從先前數月的弱勢改善過來。
如美國三月份數字得以扭轉，加強市場對美國明年加息預期，屆時日圓匯價料將邁向104或105水平。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培