券商唱淡和黃瀉5%

和黃昨日盤中最多曾挫5.98%，低見100.6元，全日市值蒸發230.22億元，剛好為券商給予屈臣氏2,000億元上市估值，以及屈臣氏引入淡馬錫交易的1,770億元估值的差額。儘管母公司長實跟隨和黃派發特別股息，惟昨日股價盤中曾跌1.71%，尾市略為回穩，微升0.24%，收報123.1元。

瑞銀剔出「重點買入」

對於和黃由原來計劃分拆屈臣氏上市，突然改為引入淡馬錫，瑞銀認為，屈臣氏只為EV（企業值）除以EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）的11.1倍，明顯較市場預期為低。考慮到和黃股價在去一段時間已累漲30%，所以幾乎肯定投資者會伺機沽貨獲利，即時將和黃目標價調低8%至115元。

和黃出售屈臣氏股權券商看法多較負面

和黃股價走勢

雖然瑞銀將和黃於「重點買入」名單中剔除，但依然給予「買入」投資評級，認為和黃本身業務表現，長遠依然可推動股本回報率上升。瑞銀將長實目標價，由147.5元輕微調低至146.5元，但強調長實派發特別股息，為投資者提供理想回報。

料短期未計劃大併購

摩根士丹利則將和黃目標價，由116元降至108元，認為和黃出售資產，有利集團降低負債，惟交易作價低過預期，同時集團將68%金額用作派息，反映集團未必是為短期內開展大型併購做準備，在交易未必會有短線刺激下，將和黃投資評級由「跑贏大市」降至「與大市同步」。

摩通則指交易對和黃股價帶來短期壓力，但維持和黃133元目標價及「增持」投資評級，同時指受派發特別息帶動，目前長實估值更吸引，目標價154元。

不過，不少券商續對和黃前景抱正面看法，高盛繼續將和黃列入該行「確信買入」名單，目標價128元。

值得留意是，交易對淡馬錫更正面。瑞士的主權基金研究機構GeoEconomica董事總經理Sven Behrendt向外電表示，內地銀行業盈利前景趨於不明朗下，淡馬錫入股屈臣氏有助平衡投資組合的風險。