美國聯儲局繼續退市，主席耶倫上周發表了超過1小時的講話，惟市場只聽到兩句話：「秋季結束買債計劃」及「停止買債計劃後六個月加息」，推測最快明年春天開始加息，消息刺激美元大升。
無論是否過早炒加息，短線市場將繼續興奮，持續超過五年的零息時代即將結束，然後進入加息周期。不過，一旦有加息預期，債息自然抽升，聯儲局這幾年量寬買落的按揭抵押證券（MBS）即使繼續收息，但債息上升就令這批MBS以市值計價，資產負債表將有帳面損失。
雖然一直持有到期問題不大，但債息升得太快，除了影響樓市繼而令財富效應減少，消費亦會受影響，另一方面聯儲局利息開支同樣會大增，所以有必要繼續好好控制長債息，三厘可能是聯儲局的警界線。
雖然美元正處於大圓底，但上半年看來爆升的機會不大，有利外幣繼續試頂。在一眾外幣之中，仍然以英鎊及紐元買得最安心，在英倫銀行會議紀錄中提到，若英鎊上升意味通脹高過目標水平的可能性下降，即加息之迫切性有機會減低。
技術上，英鎊由二月初1.625起步，依家正營造上升旗形，短線亦可視為一個小型下降通道，通道底部在1.654左右，雖然聯儲局開會後曾經跌至1.648，仍建議在這水平吸納，跌穿1.642止蝕，目標先睇通道頂部1.675。一旦升穿這個通道頂就不得了，可以睇住今年高位1.682，甚至金融海嘯後高位1.704分段食胡。
GMO CLICK環球通副總裁 陳健豪