大行踩中移無樣好

收市跌3.7% 沽空驟增

中移曾跌至63.65元，以收市跌3.73%至64.5元計，中移的單日市值再被蒸發504億元，計及周四，中移市值在兩個交易日內已大減逾千億元，而中移周五更為表現最差藍籌，周五所涉及的沽空金額，亦由周四的5.24億增至8.41億元。

券商看淡中移，除出於盈利下跌外及其高於預期的資本開支預算外，亦與其面對的經營及監管挑戰有關。巴克萊稱「中移在獲得潛在得益前將承受更多痛苦」。指中移一三年第四季業績表現遜色，是該行下調中移一四及一五年盈利預測的主因，而中移未有提升派息比率，亦使股份本身的投資吸引力下降，在中移的4G業務未有實際貢獻前，投資者不應考慮買入中移股份。該行將中移目標價由67降至61元。

瑞信認為，中移股價雖仍具跑贏大市的條件，但就將目標價由94元大降至86元。瑞信形容中移一四年的業績，有如在「風暴的風眼中」，並調低中移一四年的EBITDA及盈利預測6.8%及10.4%，並指中移一四年盈利持續下跌，派息亦會隨之下降。惟認同中移加大4G投入，長遠仍會改善流動數據業務的盈利能力。

4G短期難有大貢獻

摩通則指中移目前面對行業轉型及同業競爭壓力，資本開支亦較預期為高，認為中移4G業務，於今年下半年雖有望取得較好表現，惟真正的ARPU及業務增長相信要到一五年才可體現，將中移目標價由86元降至75元。滙豐證券則將中移的評級由「增持」降至「中性」，目標價由94元大降至70元，滙證表示，即使中移今年進一步加強拓展4G，盈利暫時仍難見復甦。