橫看豎看，近日美股和港股都好像強得難以形容，尤其是美股明明沒有因烏克蘭局勢跌過多少，卻偏偏在俄羅斯總統普京應酬式說不會入侵烏國當日，道指大升220多點收市，標普500指數更在其後兩番創新高。但現在俄軍在克里米亞的人數，究竟是多了還是少了？相信大家心中都有數吧！
香港恒指雖然沒有創新高，但經濟增長沒勢頭，雲南昆明有恐襲事件，又或者中國有違約第一滴血，卻沒有令主要指數再見壓力。
反而，中國科網「雙馬」相互之間的攻城掠地，令市場內的所謂新經濟股份炒個不停。香港沒有正式網購股上市，不打緊，我們可以炒網購不能或缺的物流股，又或者網上支付股。管它們市場份額有多少，又或者離盈利有多遠。不夠噱頭嗎？來個網上加醫藥的中信21世紀（00241）吧，說不定有一天，公司還可能連網上做手術服務都可以提供。
雖然我欠缺那個睿智，去幻想這怎樣可以落實。炒累了，大家又可重返一眾手遊股玩玩，彷彿新經濟全部就是玩完再玩的享樂。兩會對環保課題的炒作，令明顯比Tesla電動車比下去的內地電動車概念股亦持續炒作。
我得強調，我絕對認為今時今日很多中、外科網股，都比二○○○年泡沫時代實在得多，即使從盈利和現金流角度去看亦然。而環保的需要，亦絕對較二○○○年時網絡的需求，可能更有迫切性。只不過，一如第一輪的科網浪，我們得承認這些股份都估值驚人，而很多這些上市公司最終都不能存活下去。
個人不反對投機，其實投機得手，有如《紅樓夢》中愛侶捕蝶得手般浪漫。但沒有了解基本數據，和做足風險控制的純投機，一如郊野撲蝶，風和日麗，鳥語花香的日子，蝴蝶們好像會自動送上門來，但一到炎夏和寒冬，純投機可以令你苦候很久而毫無收穫。少則身心疲憊，重則五行失調病倒。
對買賣的概念股份，有一定基本因素要求，認清自己在投機而又做足如止蝕、注碼控制等風險管理。情況就好比在早知有多少數量蝴蝶的溫室裏撲蝶，雖然沒有在郊野的花間裏玩般浪漫，但比純投機就來得有底了！
收筆前，又要給熱炒科網概念的股民來些掃興話。假如大家對騰訊（00700）利用微信拓展海外市場有任何寄望的話，在facebook天價收購WhatsApp後，大家最少要對這方面打一個大折扣。因微信有可能打入的歐洲和新興國家中，WhatsApp都佔有近九成市場，現在加上facebook在背後支持，微信要突破海外更見難度。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）