手遊行業繼續受市場關注，併購活動亦相當頻繁。雲遊控股（00484）日前以7,000萬美元收購Magic Feature（MF）的21%股權。MF從事手機遊戲開發及發行業務，其主打手機遊戲為「神魔之塔」，該遊戲於香港及台灣等地分銷，擁有大量用戶數及龐大下載量。
MF於一三年除稅及非經常項目後溢利為3,859.1萬元，以此推算，交易作價約為67倍歷史市盈率。雲遊管理層表示，MF的管理團隊強大，依靠其研發資源、發行及經營經驗，以及海外用戶群，可助公司擴闊在內地及海外地區手機遊戲市場。
消息公布後，雲遊股價一度急升，反映市場認同加速進軍手遊市場的策略，但由於每款手機遊戲的生命周期相當短暫，開發商能否持續推出受歡迎的遊戲存在一定風險，投資者需定期留意市場有關遊戲下載或付費會員等數據表現。
博雅互動（00434）早前公布去年業績，期內收入增長31.6%至6.81億元（人民幣‧下同），盈利下滑5.1%至1.36億元。盈利倒退主要由於上市費用所致，剔除一次性項目後，核心純利增長37%至2.19億元。
期內網頁遊戲收益為4.06億元，佔收益比例59.6%，按年跌5.6%。移動遊戲方面，收益為2.75億元，佔比40.4%，按年增長近2倍。遊戲註冊總人數由一二年的2.511億戶，增至一三年底的3.687億戶。移動遊戲的每月每名付費玩家平均收益（ARPPU）跌64%至12.5元。
業績公布後，股價承受頗大沽壓，市場關注ARPPU下滑的情況，而更多開發商加入，亦令市場競爭相當激烈，目前估值未算吸引，宜先作觀望。
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀