几不可失:瀚華金控具備優勢

內地中小企對融資的需求龐大,瀚華金控(03903)主要向中小微企提供信用擔保,以及融資借貸方案。根據歐睿的資料,以實收資本計算,集團為內地所有私營信用擔保公司中排第一,以及內地所有小微貸款公司中的第三位。集團業務於重慶創立,其後擴展至四川、遼寧和北京等,合共19個省份。

去年首十個月,集團淨手續費及利息收入按年上升34.7%,至12.5億元人民幣,其中信用擔保業務和中小企業貸款分別佔62.9%和37.1%,兩者的分部利潤率為32.7%和55.3%。

集團的信貸決定基於客戶的信用,而非所提供的抵押品價值,有別於一般做法。截至去年十月底,集團有90.1%小微貸款額並無抵押品。集團亦需承擔較高的信貸風險,一二年小微貸款擔保違約率達1.2%,去年首10個月增加至1.4%。

是次招股價介乎2.28至2.88元,最多集資28.45億元,山東國有資產投資控股及君陽(00397)為基礎投資者,可考慮小注現金認購。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士)