近期新股熱潮持續，內房股雖不是市場焦點，但陽光100（02608）擁有較特別業務，可留意。集團於中國多個高增長城市進行房地產業務，其多用途商務綜合體項目（着重寫字樓，附帶零售店舖、酒店、公寓及配套設施） 已成為重慶、南寧及桂林等城市地標，定位是體驗式商業、城市中心白領人群的社交場所，集團亦致力發展包含商住混合物業的複合性社區。
截至去年九月底止9個月，集團收入按年微降1%，至21.9億元人民幣，毛利率則由34.9%降至24.3%。集團總裁指毛利率下跌的主因是期內出售較多住宅項目，毛利率較低，料今年毛利率較高（46.7%）的商務綜合體會佔50%，明年佔五成以上，故毛利率會有所改善。
由於商業物業毛利率較高，未來集團將繼續在二三線城市的中心地段，開發多用途商務綜合體和複合性社區，實行審慎的土地收購策略及提高盈利能力，將成為增長的新動力。
富昌證券研究部總監 連敬涵（作者為註冊持牌人士）