巴郡純利破頂股神寸爆淡友

去年勁賺千五億

巴郡去年全年純利達195億美元（約1,521億港元），第四季純利按年上升9.6%，至49.9億美元，或每A股3,035美元，每A股經營溢利為2,297美元，勝於市場預期的2,204美元，主要受惠保險業務年內災後賠償支出減少，僅310億美元，遠低於過去十年平均水平560億美元。截至去年十二月底持有現金482億美元，多過去年九月底的421億美元。

教買標指基金 睇好領航

巴菲特以自己為例，透露已委託信託人一旦自己過身，便把預留給妻子的資金一成投資短期政府債券，餘下九成投資低成本的標指基金，點名提到領航（Vanguard）的指數基金，相信此策略長遠表現可打低大部分聘用高收費基金經理的投資者。

巴菲特於致股東的信中提到，巴郡去年每股帳面值增長18.2%，但仍跑輸標指計入股息回報後增幅32.4%。但從○七至一三年的表現來看，則跑贏標指。巴菲特稱，兩名投資總監庫姆斯和韋斯勒去年投資表現成功跑贏標指，並稱二人現各管理規模超過70億美元的投資組合，較去年提到的約50億美元多。

巴菲特又自爆在未有咨詢副手芒格的情況下買入20億美元Energy Future債券，鑄成大錯。他指出，相關債券去年以2.59億美元沽出，連同已收取的現金利息，「埋單」計仍錄得稅前虧損8.73億美元，而倘天然氣價格沒有急升，Energy Future勢於今年申請破產。

巴菲特還傳授投資錦囊，除建議股市投資者切勿頻買賣，還建議投資者勿嘗試挑選哪隻股票將跑出，應持有涵蓋不同業務的投資產品，例如低投資成本的標普500指數基金。

巴菲特警告投資者，提防被反覆及不理性的股價波動，引發不理性行為，指聽取宏觀或市場預測是浪費時間，提到與副手芒格買股票時，會嘗試評估該業務未來五年賺錢能力，從不因宏觀或政治問題而放棄。他認為最重要是不要理會周遭喋喋不休的聲音，專注保持最低投資成本，及把投資股票視作投資農地。