領匯投資內地無上限
領匯（00823）於上周二獲股東批准可往境外進行投資後，雖一直強調不急於「走出去」收購商場，惟承認除萬科外，已與多家大型內房商接觸，投資規模亦沒限制。行政總裁王國龍表示，會慎選項目確保派息平穩，而內地新項目內部回報率（IRR）必須高於香港項目，約逾10%，以覆蓋額外的風險和成本。
王國龍表示，選購新項目的基本條件是有利可圖，但作為房託基金（REIT），領匯看回報會較長遠，即使一兩年的租金回報率不足以覆蓋利息成本亦會考慮。
睇長線無懼先蝕後賺
他舉例，內地目前人民幣借貸成本約六厘，「即使物業現在回報率可能得三、四厘，但過幾年社區增長，加租後回報升到六厘甚至八厘都是叫有利可圖，問題是這中間要的過程有多久，過程愈短對IRR愈好。」當中尚未計及物業升值帶來的帳面利益。
備二百億借貸爭項目
領匯未正式公布過內部回報率，不過王國龍稱，往內地覓收購機遇「要求會高少少」，因考慮境外的風險和成本，IRR必須高於香港項目，「一定是十幾個百分點，若計埋人民幣升值，IRR會更加高。」
他又指，公司無預算一定要做多少收購，亦沒限定內地發展要達到甚麼規模，或佔總資產多少比例。不過，公司常備幾十億元現金作收購或翻新，有需要的話，亦可動用二、三百億元借貸，故有信心機遇一到可以即時作出反應，甚至可與國際性的基金去競購有利可圖的項目。
至於上周二股東投票當日，當中一項議案「批准就向關連人士發行基金單位或可換股工具等」僅獲46.44%支持而被否決，王國龍表示，有關決議案相當於上市公司容許大股東以先舊後新方式批股融資或引入策略投資者，原意是希望為領匯未來的發展提供彈性，不過由於領匯的基金股權結構不存在擁有10%以上的大股東，故有關決議縱然被否決影響亦不大，日後若需要股本融資，亦可採供股的形式。
證監會房託守則條例主要建議
•容許房託進行物業發展，上限為總資產值10%
•容許房託5%資金可投資於上市證券、非上市債券、政府債券等