地產股看淡 恒地例外

瑞信表示，由於去年新落成住宅只有8,300伙，按年跌18%，料地產發展股盈利普遍下跌，僅恒地上年度核心盈利正增長，料達80.94億元，增長14%，主要受惠尚悅及干德道39號合共約23億元的售樓收益入帳，中、港租金收入預期按年增21%及10%。

瑞信料新地少賺13%

該行預期新地（00016）核心盈利會倒退13%，僅100.08億元，原因是來自聯營公司的售樓收益減少及缺乏一次性出售非核心資產收益。上半年度新地料可錄得58億元售樓收入，較去年度上半年及下半年為少，惟租金收入於屯門V-City及上海iAPM去年八月開幕帶動下，估計按年增長18%。

不過，信置（00083）及新世界發展（00017）因缺乏售樓收益入帳，瑞信估計兩家公司今年上半年度核心盈利將分別下跌47%及39%。

法巴：新世界估值平

法巴預期，新世界發展、信置及新地稍後公布一四年度中期業績，基礎盈利分別錄得22%、49%及13%倒退，恒地及長實（00001）去年度盈利則會錄得增長。

不過，該行對新世界發展及新地前景依然樂觀，尤其是前者已超標完成本年度100億元的售樓目標，已鎖定133億元售樓收入，新地已鎖定本年度售樓目標的62%，料兩企今年全年盈利續可維持16%按年增長，當中新世界發展現估值最便宜，建議買入。

另瑞信估計希慎（00014）去年度純利增長31%，其餘收租股業績均倒退。不過，該行稱，地產發展股現股價已較每股資產淨值折讓49%，若業績「對辦」，投資者有機會重新買入地產股，看好恒地、長實、新地、太古地產（01972）及希慎。