Market Insight：環保水務長線吸納

受美股影響，之前兩日挾升超過700點的港股，反彈遇上阻力，昨日恒指最多跌187點，收市前收窄至120點報22,165點，主板成交625億元。行三步退兩步的中資金融及保險股，又做佗衰家，藍籌中「三行兩保」，股價跌幅全部超過一巴仙，被剔出成分股的中煤能源（01898）跌3.9%，新貴蒙牛乳業（02319）則升3.8%。美銀美林指，達能入股有助重塑蒙牛全線奶製品，估計一六年整體淨利潤率會由目前3.5%提升至4.7%，喊買睇45元。

上述成分股變動如果爆冷，咁基金愛股中國信達（01359）上市唔夠三個月，被大摩MSCI公司破格欽點入MSCI新興市場指數，更係冷上加冷，估計追MSCI指數基金，至少要買1.2億股信達，睇昨日成交，似乎強勢仲會維持多一陣。除信達外，仲有石藥集團（01093）加入指數。

古勝冇點你2014/02/14

萬里長空

長實定價可作指標

樓市平地一聲雷，發展商劈價也不再限於內地同胞至愛的九龍站豪宅，最近新地（00016）推出元朗新盤爾巒，售價較去年三月首批低35%，幾乎與同區半新樓YOHO Town相若，看來發展商面對樓市成交萎縮，為達到健康的每月售樓量，開始唔介意劈價以促成交投。

睇番政府提出辣招以來，港樓成交乾塘情況確實嚴重，由第一次SSD推出前的月均1.14萬宗，經過SSD加強板、BSD及DSD後，去年三月至十二月的月均成交，得番3,894宗，是SSD推出前的三分之一左右，難怪發展商要諗計去貨。

港元息口的指揮棒，向來由美國聯儲局話事，新官上任聯儲局主席耶倫再三表明心迹，低息期可能比預期長，可以預期，香港二手業主持貨能力仲係好強，新地以外的發展商，尤其早前預告全年本港目標推3,000伙套現300億元的長實（00001），定價的取向對樓價後市的啟示性可能更大。

多管齊下治理污染

政府辣招加埋金管局對業主承受按揭風險評估的大幅收緊，無減低市民上車難度，同樣地，古勝相信地產股目前折讓足夠反映這負面情況，可是只爭朝夕基金經理，考量的方向唔同，佢哋諗樓價唔跌，辣招唔撤，萬一樓價跌，地產股折讓又無咁吸引的考量之下，要佢哋短期提起買貨興趣，同樣唔易。

下個月初就係兩會會期，此前國策板塊已明顯見到資金流入。繼醫藥股起動後，昨日節能環保概念股亦開波。事緣消息指國務院常務會議研究進一步加強霧霾等大氣污染治理，又提出除了會加快調整能源結構、發揮價格、稅收、補貼等激勵和導向作用外，還會透過安排中央財政100億元人仔，對重點區域大氣污染防治實行「以獎代補」。

為求實現減排，推動節能環保，中央除咗會加大問責地方政府、補助新能源消費之外，亦透過利誘獎勵，以促使地方政府加強執法及推廣力度，相信在多管齊下之下，今年內地在推動「藍天、綠地、淨水」方面會見到較大成效。

古勝睇好的新能源汽車股比亞迪（01211），獲納國指成分股，昨日股價即開快車，高位見43.1元，呢架順風車坐得過，已上車的可以穩坐釣魚船。此外，環保水務股表現突出，光大國際（00257）、北控水務（00371）及中滔環保（01363）升幅介乎3至7%。

北控水務睇位買貨

內地要加快推動城鎮化，水資源短缺及水污染嚴重乃兩大難題。據官方規劃，「十二五」期間城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃投資超過4,000億元人仔，市場發展潛力巨大，但亦意味須要投入大量的資本。水務股要靠不斷併購，壯大資產規模，提升資產效益及投資回報，以維持高估值。

走勢上，北控水務近年的升浪中，每次回落至50日線樓下都可視為買貨機會，近月股價曾跌穿50日線（現處4.53元），昨日已重返其上。若今轉能確認企穩50日線樓上，可望扭轉跌勢，阻力在上月初高位5.04元。

古勝