華潤創業（00291）擁有龐大零售網絡，截至去年九月底止，於內地共經營逾4,500間店舖，其中83%為直接經營。去年提出與Tesco成立合資公司，仍待政府監管機構和股東的批覆；若進展順利，料於今年上半年生效。
集團及Tesco將分別持有合資公司80%及20%股權，合資公司將整合集團旗下華潤萬家在中港的2,986家門店與Tesco在內地的134家門店和19間購物中心，於大中華通過從事大賣場、超級市場、便利店等多種類零售業務。Tesco 在華業務原本處於虧損，惟相信經過兩者業務整合，可望產生協同效應，改善盈利表現。
由於持續推廣「雪花Snow」品牌，去年第三季啤酒業務的應佔溢利按年上升48.9%，至7.49億元。位於廣西、安徽、湖北及浙江等地新建的啤酒廠，已於去年相繼投產；期末，集團在內地經營超過90間啤酒廠，年產能2,000萬千升。
另外，去年九月已完成向金威啤酒收購其7間啤酒釀造廠的啤酒生產、分銷及銷售業務，有助拓展廣東地區。建議可於22.9元買入，目標26.4元，止蝕22.4元。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）