國際機構倡監管交易所

金融海嘯後,全球監管機構紛就「大得不能倒」的監管範圍出手,除大型銀行、基金管理公司外,國際監管機構IOSCO早前已出台的監管準則建議交易所亦應被納入,最終極目標是大型金融機構在適當時間被允許申請破產,以免對金融系統及社會造成巨大負面影響。

針對「大得不能倒」危機問題,IOSCO與另一家支付結算系統協會已出台一些關於加強金融基礎建設的國際準則,當中包括OTC衍生品的市場改革,機構之間的衍生品敞口需被削減,以降低因一家倒閉而產生的連鎖負面反應。

網上金融無王管 新風險

此外,今後所有標準化的利率、信用以及股本衍生品均需通過中央交易對手(CCP)去進行結算,這可有效減少整個金融體系風險,相關交易亦須向結算機構報告,訊息要被披露,以提高衍生品交易透明性,降低危機傳播。

經歷金融海嘯後,歐美國家監管部門顯然對巨無霸金融機構存戒心。不過,有分析認為,交易所並非銀行,且傳統場內交易早已被各類新興交易平台蠶食到「無啖好食」,情況如傳統銀行受監管機構掣肘,新興網上金融卻不在監管機構的法眼下,成為新金融系統風險。