Market Insight：內房股扭轉頹勢

近日又確係見大行出嚟唱反調，話中國股票抵買，直到前日為止MSCI中國指數跌8.1%，跌幅大過同期跌6.5%及3%的MSCI新興市場及環球指數。早前，中資股畀炒家索羅斯、債王格羅斯等大孖沙輪流出口術唱衰下，確實有超賣現象。

較實在的比較數字，過去幾次金融危機，好似一一年溫州出事，國企平均PE 6.6倍，一二年歐債危機見8.1倍，一三年伯老預視退市時的6.6倍，相比依家，國企股平均得6.4倍，已較對上幾次低位便宜。

古勝冇點你

萬里長空

中國經濟由量轉質，部分行業盈利可能受損，好似因為利率逐步市場化及競爭加劇的金融業，短期中資股有死貓彈條件，當然，基金經理的選擇，會一如去年相當側重部分仍有增長條件的板塊。

港股暫脫離危險期

周一港股應升唔升，昨日借住挾淡倉，乜仇都報晒。大市兩個多星期以來，首次企得穩10日線樓上，昨升383點報21,962點，雖然主板成交666億元唔算特別多，但技術走勢看，暫時係脫離危險期，868隻股票升，升跌比例擴大到1.67對1，創52周高位股票35隻，可見二三線股有番多少鑊氣。

昨日內房股開始見追落後，世茂房地產（00813）升4.8%，升幅介乎3.9至4.4%，有中國海外（00688）、保利置業（00119）、碧桂園（02007）及綠城中國（03900），好不熱鬧。去年底，古勝已估計在經濟增長的不確定性底下，中央強勢壓抑樓市可能性唔大，最多在現有政策中作微調。

睇番已公布一月銷售數據的內房股，絕大部分都相當強勁，好似恒大（03333）的合同銷售110億元（人民幣‧下同），按年勁升52.3%，碧桂園更錄得176.7億元破紀錄單月銷售，按年大升1.4倍。

今年銷情依然樂觀

面對咁強勁銷售增長，仍有部分看淡者認為，全因去年首十一個月，不少發展商提早完成全年目標，索性把部分銷售延至今年入帳，好似恒大去年十二月合同銷售得21億元，就創近兩年新低。

最近幾間內地龍頭發展商，春節後發表極為樂觀的一四年銷售目標，同早前股價弱勢，形成強烈對比。一四年搶閘發表年度銷售目標1,100億元的恒大，比去年多一成。綠地集團在公開場合預告今年銷售目標2,400億元，如無意外，將會聯袂深圳萬科，今年齊齊躋身二千億俱樂部。近日內地傳媒報道，碧桂園內部銷售目標亦訂到1,700億元的歷史新高。

姑勿論點，由一批內房大玩家，對一四年銷情樂觀的預告，至少令對一三年強勁銷售金額及輝煌業績之後，憂慮好消息會無以為繼的投資者，預先派出定心丸。眾多選擇中，古勝最睇好世房及中海。

近期強勢的手機製造相關股份進行整固，部分資金轉打游擊，見從事流動通訊內容供應服務的A8電媒音樂（00800）急升10%，而其他與媒體娛樂相關股份亦有異動，如星美文化（02366）升10%、文化中國傳播（01060）升7%。

其實，在「十二五」規劃期間，中央一直話要扶持文藝及娛樂消閒相關行業發展，但偏偏政策欠統籌亦欠力度，仍然未成大氣候。

文娛產業發展不力

最簡單例子，每逢長假全國各主要景點都擠滿旅客，偏偏專門做旅遊業務的香港中旅（00308）股價好似定海神針，行業淡旺都無大反應，本來憑公司控股股東背景，在行業發展上具先天優勢，偏偏卻予人未有積極善用上市融資平台加快拓展旅遊業務之感，難怪唔少投資者都睇到頭擰擰。

另一個例子，乃從事流動通訊相關的娛樂內容供應，涉及版權問題關係多個部門利益，結果又係各自為政。近年手遊同彩票股能吸引市場目光，都算係異數。

講開又講，古勝留意到最近中國鐵聯傳媒（00745）又批盪又拆股，並擬易名為「中國國家文化產業集團」，聽個新名就真係好唔簡單，至於係純炒作定真係要做大文化事業，看官不妨拭目以待！

古勝