友邦保險（01299）將於下周五公布截至一三年十一月底的全年業績，券商看好其新業務價值（NBV）增長，摩根士丹利料增長高達24%，惟市場相信友邦一三年下半年盈利將較上半年倒退，主因是投資收入減少。
券商普遍看好友邦NBV增速，摩根士丹利料友邦NBV增長24%，並認為其估值吸引，重申投資評級「增持」。德銀則估計，計及匯率風險及泰國業務潛在弱勢，友邦NBV按年增22.58%。雖然短期內仍有宏觀風險，惟德銀仍對友邦強勁資本及公司管治感信心，故維持其「買入」評級，目標價為42.6元。
德銀續預期，由於友邦投資收入按年減少，故一三年度盈利按年跌8.42%，至27.65億美元，較市場中位數29.69億美元為低。以市場中位數計，相信友邦去年下半年盈利僅錄10.39億美元，較上半年跌約46.16%。
友邦一向聚焦亞洲市場，故業界亦甚為關注亞洲股市下挫及亞洲貨幣貶值對友邦之負面影響。德銀推算，若亞洲股市每跌10%，友邦內涵價值（EV）則會跌2.2%，跌幅仍然可控。若亞洲貨幣兌美元貶值10%，德銀對友邦的EV及NBV之預測將分別下調6.1%及7.6%。以亞洲貨幣目前匯率計，友邦一四年上半年NBV將按年跌4%，下半年的跌幅將為2%。