耶倫維穩漸進退市

今次是耶倫首度以聯儲局主席身份公開發表講話，她的證詞講稿顯示，耶倫承諾會確保當局的雙重任務，即達到最高就業與物價穩定，重申當局會循序漸進退市，並且沒有預設進程。

市場料提早明春加息

面對過去兩個月美國職位增長遜預期，但失業率幾乎跌至6.5%的「加息門檻」，耶倫認為，單靠失業率無法全面反映就業市場狀況，提到失業超過六個月的人口佔整體比例依然異常地高，迫於無奈接受臨時工作的人非常多，故在評估就業市場狀況時，有需要考慮更多因素。

事實上，雖然聯儲局承諾維持低息直至失業率降至6.5%以下一段時間之後，但隨着美國一月份失業率降至6.6%，耶倫的市場溝通能力勢面臨挑戰，特別是三藩市聯儲銀行最新研究發現，早於聯儲局去年十二月宣布退市前，投資者加息預期已顯著提前，由去年九月預期將於明年九月恢復加息，去年十二月底預期加息時機提前至明年三月。

新興市冧未礙美經濟

可以肯定的是，聯儲局退市是引發新興市場今年冧市原因之一，耶倫於證詞中表示，當局密切注視全球金融市場波動，但目前市況發展並未對美國經濟前景構成重大風險。與此同時，耶倫讚揚前任主席伯南克，協助經濟及金融市場回復穩健，並稱會延續伯南克的政策方向。

美匯呈強 油金價續揚

耶倫退市言論一度刺激美元兌日圓升至102.67，升0.41日圓，之後回軟；歐元由升轉跌，低見1.363美元，倒跌0.16美仙；澳元重上90美仙，高見90.38美仙的四周高位，澳元匯價還受到當地去年第四季樓價及一月份商業信心均上升支持。十年期美債孳息曾漲5點子至2.72厘。

現貨金創今年新高後升勢放緩，周二早段報每安士1,279.57美元，升4.79美元，連漲五天；紐約期油連升六天，曾高見每桶100.49美元，升43美仙。耶倫將於周四轉至參議院銀行委員會作證。其他數據方面，美國去年十二月批發庫存按月升0.3%，遜預期的升0.5%。

另外，美國發債觸限後，財政部的緊急措施將會於本月二十七日用盡，眾議院計劃今日進行提限投票前，共和黨眾議員放棄要求將調高債限一年延至明年三月十五日，以及恢復提高退伍軍人生活費掛鈎表決，為提限鋪平道路。

耶倫首個貨幣政策報告重點

就業市場距完全復甦有一段距離

繼續退市步伐

失業率不是評估就業市場唯一工具

新興市場波動不對美國經濟前景構成重大風險

延續現有貨幣政策方向，沒暗示將改變前瞻指引