几不可失:中旅現金流夠穩定

香港中旅(00308)業務範疇多元化,截至去年六月底止上半年業績,撇除投資物業估值變動及非經常性項目的影響,純利按年上升40%至4.11億元;期內經營活動現金淨額按年上升11.5%至4.4億元,手持淨現金17.3億元,連同上月獲得銀行提供一筆上限為2.5億元循環信貸融資,有利業務發展。

去年上半年,旅行社業務和旅遊景區業務的收入分別為6.67億元和6.94億元,佔總額的33%和34%。旅遊景區的分部盈利按年上升89%至7,280萬元。集團去年十二月與桂林旅遊發展總公司達成合作協議,計劃斥資2億元人民幣,合作開發桂林核心景區。

另外,集團積極推進鄰近度假區的旅遊地產開發項目,包括籌備珠海海泉灣二期旅遊地產項目,以及開展咸陽海泉灣旅遊地產項目的建設工程。

中旅一三年預測市盈率9倍,走勢上,去年十二月四日股價升至1.77元遇阻回落,形成下降軌,14日RSI升至30.16,可考慮於1.4元吸納,上望1.61元,不跌穿1.36元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士)