匯海策略：商品貨幣以短炒為主
今晚歐英兩大央行公布議息結果前，部分資金保持觀望，加上早前美國私人機構對就業市場所做的調查顯示，美國一月份就業市場情況未如想像中樂觀，但公開市場委員會（FOMC）一眾委員們，早前就全面投票通過二月再收水多100億美元，令周五官方公布的就業數據更為重要，事關投資者可用此數據作為美國往後是否會繼續收水的參考，大家應密切留意。
既然資金傾向觀望，今日筆者就同大家睇睇一些資料數據，看看對策略部署有沒有幫助。
由於匯價與各國息率關係密不可分，故以下列出各主要貨幣國家與美國十年期國債孳息差距（單位為基點），看看有否啟示：新西蘭+191、澳洲+140、英國+10、加拿大-30、歐元區-96、瑞士-161、日本-198。
兩大因素左右匯價
若將上述各國間息差與去年十一月時比較，則發現排名大致相同，當中較值得留意是，澳美息差有收窄迹象，或反映債市資金押注美國與澳洲兩地加息步伐不一的睇法（即預期美國提前加息，澳洲即使不再減息，但加息步伐或較預期遲來）。
策略上，商品貨幣馬年能否行大運，除要考慮其本土經濟面外，亦要顧及美國收水步伐，在兩個變數影響下，相信再行大單邊的機會減少，故建議今年初商品貨幣策略以短炒上落為主，中線部署要等待更明顯訊號出現後才再考慮。
阿Lam