新興市掀大師熊辯

新興市場動盪令投資者惴惴不安,「債券大王」格羅斯接受彭博電視訪問時警告,中國的經濟增速是發展中國家最大疑問之一,亦是全球金融市場面臨的最大風險,更形容中國為新興國家中的「神秘肉製品」,直言「沒有人知道裏面是甚麼,就像一條大香腸」。相反,高盛資產管理前主席奧尼爾認為新興市場冧市製造入市良機。

格羅斯稱:「今年往後時間,我們只能繼續猜測中國以及其他新興市場的潛在問題,而就新興市場而言,中國顯然是最後一個變數,增長到底是6%、7%還是5%?」

債王吸中期美債

他指,中國經濟增長不明朗將加劇投資者不安,繼而帶動安全資產需求,又透露考慮到聯儲局今年內勢維持低息,其所屬的太平洋投資管理(Pimco)正吸納四至五年期美債。

加息撐匯礙復甦

至於新興市場,格羅斯認為儘管新興市場資產變得更加便宜,但問題是新興國家存在自身經濟問題,例如巴西和土耳其均面對經常帳赤字擴大,而且為穩定貨幣匯價必須加息,冒上拖慢經濟增長的風險。

對中國經濟前景抱懷疑態度的還有著名沽空機構渾水研究創辦人Carson Block,他直言中國經濟數據不能信任,斥責中國政府故意不公布真實的經濟數據。

BIS:更易受衝擊

不過,「金磚四國」之父奧尼爾指出,個別新興國家的確存在實質問題,並點名烏克蘭、泰國、阿根廷和土耳其,但把近期的動盪說成新興市場危機是荒謬,相反,這較接近一個買入新興市場的好機會。聯儲局退市加劇新興市場資產拋售,但不能與個別新興國家的經濟結構問題混淆。

儘管不少市場人士認為新興國家政府多以本幣舉債加上坐擁龐大外儲,可抵禦聯儲局退市的衝擊,但國際清算銀行(BIS)研究指,由於新興國家的銀行和企業大規模擴大全球債市融資,新興市場經濟與全球債市形成更深度的融合,令新興市場較九八年亞洲金融風暴時,更容易受到西方國家息口上升的衝擊。

今年以來,土耳其以至南非均加息提振貨幣匯價,惟Pimco新興市場股票主管戈登警告,加息及貨幣貶值,將押後新興市場經濟復甦。

新興市場前景令人憂慮,但里士滿聯儲銀行行長拉克和芝加哥聯儲銀行行長埃文斯周二不約而同暗示,全球跌市不太可能窒礙聯儲局繼續減少買債。拉克表示,股市下跌尚未對就業市場造成實際影響;埃文斯則稱,當局緩步退市加上強化低息指引,應已為其他國家提供足夠的寛鬆額度。

新興市場言論一覽

「債券大王」格羅斯︰中國為新興國家中的「神秘肉製品」,沒有人知道裏面是甚麼,就像一條大香腸。

高盛資產管理前主席奧尼爾︰把近期的動盪說成新興市場危機是荒謬,相反,這較接近一個買入新興市場的好機會。

渾水研究創辦人Carson Block︰中國經濟數據不能信任,中國政府故意不公布真實的經濟數據。

Pimco新興市場股票主管戈登︰加息加上貨幣貶值,將押後新興市場經濟復甦,形成惡性循環。