受累鐵礦石庫存高企及進口煤違約初現因素影響，上月波羅的海乾散貨指數（BDI）跳水式下跌近五成，去年第四季度的累積升幅已完全蒸發，指數回降至約1,110點水平。同期航運股走勢偏軟，中海發展（01138）及中國遠洋（01919）分別下跌23%及13.5%。
春節前鋼企減少採購鐵礦石，導致庫存高企，隨着節後鋼企復工，鐵礦石庫存將回復至正常水平。
此外，進口煤違約暫未見有擴散迹象，春節後航運市場將回復正常，屆時BDI將呈現較大反彈。
據統計，過去十年BDI指數於春節前20個交易日整體呈現跌勢，平均跌幅達23%；春節後20個交易日整體呈現升勢，平均升幅達26%。
雖然預期二月BDI大機會出現強力反彈，惟筆者不建議買入航運股。首先，航企一邊拆船一邊買船運力過剩狀況沒有改善，以中遠為例，集團列出今年拆解40艘船的目標後，隨即訂購4艘散貨船及5艘一型集裝箱船。
另外，中海發展發盈警預期去年巨虧21億至23億元人民幣，中遠要靠出售資產才能實現扭虧為盈，企業業績不振難以推動股價上升。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）