濠賭股災 蒸發571億

摩根大通表示，過去六個月濠賭股股價大幅跑贏恒生指數77%，現時股價已充分反映估值，建議投資者於業績期減持。

擴張過快 憂下行風險

該行表示，儘管對濠賭股中期前景看法正面，股價或有10至15%上漲空間，但相信板塊下行風險大過上行。雖然濠賭股估值未達泡沫爆破水平，但擴張明顯過快，估值已充分反映將於一五至一七年開業的路氹項目，惟這些項目存在延誤、賭檯分配等風險。

摩通調高今年澳門博彩業收益增長預測至17%，不過指去年第四季貴賓廳收益按季增長12%，部分原因是中介人資本市場活動帶動，但是這個因素未必能維持至今年，營運商紛紛將貴賓廳賭檯轉移至較具盈利能力的中場。

摩通給予美高梅（02282）、澳博（00880）及銀娛（00027）中性投資評級，當中澳博新葡京賭檯毛利率僅符預期，原因賭場空間局限，遊客太多降低賭客流通量；銀娛則漲勢過急，賭廳場地面積較小而限制中場賭檯增加，預期要待第二期開業後才會逐步改善。

投行消息則透露，大行發表報告唱淡濠賭股，周二已於市場流傳，兩大濠賭股銀娛及金沙已遭大型基金出貨，昨日摩通報告曝光，正式觸發基金紛紛減持獲利。

銀娛遭洗倉 勁挫5%

與此同時，市場盛傳日本大阪有機會於四月發出首個賭牌，令日本可能超越拉斯維加斯，成為全球第二大博彩市場，更傳投行組團帶基金經理赴日視察場地，並曾與日本國會議員會面，令基金重估濠賭股估值，認為現價偏貴而紛紛減磅。

銀娛及金沙繼周二下跌約1%後，昨日分別再挫逾5%及4%，並且觸發其他二、三線博彩股遭洗倉，計算六大濠賭股市值，昨日單日萎縮逾571.42億元。