隨着內地加快城鎮化發展，都市人口增加，對於醫療及健康產品的需求愈來愈大。剛於本周上市的中生聯合（03332）為營養膳食補充劑零售商，透過旗下品牌中生及康培爾銷售產品，並在一二線城市開設自營零售店。
集團以H股上市，大股東持股65%，而上海復星則持有7.5%，兩者皆為非流通股份，因此街貨不多，料股價仍有上升空間，估計可上破3元水平。
中生聯合其中一個賣點是毛利率高，去年首六個月，集團中生及康培爾品牌的毛利率分別高達91.6%及85%。由於公司集科研、生產及銷售於一身，並只以自營店作銷售，有效保持高毛利率。
去年上半年集團營業額增加32.6%至8,597萬人民幣，盈利增13.5%至2,970萬人民幣，整體毛利率增2.1個百分點至86.9%。集團持淨現金1.28億人民幣，並無銀行借款，財務狀況穩健。截至去年六月底集團經營49間自營店，並計劃於今年底前增加中生零售店至45家，以及增加康培爾零售店至72家，並於一五及一六年至少再開100間自營店。
另外，集團會以約1.64億元擴充南京生產線，預期將於一五年底前完成，屆時一些新形式的營養膳食補充劑，例如軟膠囊劑等的產能將可提升，有利未來迎合銷售增長。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）