潮炒板塊：乳業股 續跑贏大市
二○一三年內地乳企掀起併購潮，加上奶荒問題及落實單獨二孩政策，乳業股成功跑贏大市。
雖然板塊估值已經升至偏高水平，不過隨着二○○八年毒奶事件逐漸淡化，加上乳企監管日趨嚴格，市場對國產奶粉安全重拾信心，相信未來需求增長強勁，因此龍頭股蒙牛乳業（02319）中長線仍然值得看好，抗跌力強，而其他規模較小的股份亦具購併概念。
內地推動提高乳品行業集中度，去年五月蒙牛增持現代牧業（01117），其後六月收購雅士利（01230），兩個動作有助確保優質原奶供應以及開拓嬰幼兒配方奶粉市場，版圖擴至上下游兼備，股價於去年下半年開始起動。
蒙牛值博率佔優
至於從法國及美國進口原奶的合生元（01112），主打高端嬰幼兒奶粉及營養產品，迎合內地用家心理，去年股價狂飆1.85倍。
為縮短向客戶供應新品牌「素加」的時間，本月合生元收購長沙營可，主要是看中其每年可製造3萬至5萬噸嬰幼兒配方奶粉的產能，競爭力得以進一步提升，只要業績能保持高增長，股價仍然具有上升空間，值得望多兩眼。兩股的基本面均不俗，但估值計則似乎以蒙牛較值博。
英明