受惠於美股做好，港股於22,600點（250日線）水平終找到支持，總算能初步脫險。不過，對於港股最大的威脅仍是內地股市的表現，惟近兩個交易日開始見到有手影承托A股，相信滬綜指於現水平應獲得支持。不過，恒指一日未確認升穿20日線（約23,130點），仍是未能安寢。
指數未能擺脫上落市格局，市場焦點又放在濠賭股身上，多家券商一致將該板塊的目標價上調，多隻股份齊齊破頂。若然閣下是傳統的價值投資信奉者，看見濠賭和科網股近兩年的表現，相信只能夠望門興嘆。所以面對着多變的市場環境，在投資組合配置上不能一成不變，任何板塊也是有潛在風險，故「一注獨贏」方式的風險其實不少。
一些傳統低估值股份如低市盈率、低市帳率或高息股仍有投資價值，但組合中應包含一些具增長動力而相對較高估值股份，至於比例上則應隨着市況轉變和投資者所能承受的風險作調整。
近期當炒的增長類股，也不用筆者多說，而低估值股份中想談的是以往投資者寵兒，現時卻幾乎被遺忘的內房股。自三中全會後，市場一直擔心有政策打壓樓市，但其實亦只是限於收緊房貸，對賣樓影響實際不大，反而去年底市場流動性持續緊張，對於資金密集的內房企業造成壓力。
龍頭中國海外（00688）現價較每股資產淨值折讓逾三成，已具相當投資價值，相信資金緊張情況會隨春節過後逐漸減退，屆時將有較明顯反彈，現階段值得分段吸納。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士）