早就說過，大行年底對新一年恒指的大部分樂觀預測；其實和我們在聖誕節、除夕夜，又或者新一年伊始，說句「聖誕快樂」和「新年快樂」一樣，只是一種禮貌上的祝福，事實上，我們並沒有能力令別人一定快樂！
正如他們把一四年恒指的目標，定在26,000點好，又或者30,000點也好，他們只能希望這個目標能夠達到，而絕無能力促使其發生。當然，這總比他們唱淡恒指好一點，雖然這一如別人咒罵你在街頭滑倒，你並不會真的就因為這一句話，就跌得頭破血流。
其實，外資大行研究部，比股評人們已經少了一重麻煩。因為在即將來臨的農曆新年，他們可以扮西化，毋須對春節假後回來的恒指，是開紅盤還是黑盤作出「恭喜發財、龍馬精神」式的預測。港產股評人，相信就很難幸免了！
話說回來，雖然港股昨日反彈283點，但以前日恒指收市，上下500點的牛熊證分布情況來看，大市仍有機會下試22,500點水平。若相信有大招股，就有大行托市的話，跌市應在農曆新年前後。因那時電能（00006）分拆新港燈事宜相信已大功告成。
已成熱炒板塊的物流股，包括嘉里物流（00636）、中外運（00598）和粵運交通（03399）在內的穩健三寶，在踏入一四年後，開始見到整固。反而，去年八月以0.25元配售兩億新股上市的伽瑪物流（08310）更見炒作。由一月二日收市潛水價0.238元，炒至周二高見1.23元，昨日再跳空式收報0.65元，成交和波幅皆屬驚人。
仔細看，與其說伽瑪是物流股，倒不如說它是運輸公司更貼切。即使要我再作物流投機，我寧選海爾電器（01169）母公司有持股（25.4%）的龍昌（00348），最低限度可以憧憬集團注入日日順業務。雖然阿里巴巴入股日日順34%的代價約為18.57億港元，而龍昌現市值已達57億元，好像已完全反映。
不過，原來現階段日日順營業額，只有約一半是來自獨立第三方。阿里入股協議，將包含轉移日後物流生意予日日順。以內地網上購物金額年增幅，一年比一年驚人，估算日日順在阿里入股三年內營業額翻一倍，已屬保守。
其實，去年「雙十一」光棍節，經淘寶訂購的大件商品（日日順的強項），金額較之前一年上升350%，這亦解釋了阿里為何如此急於斥巨資入股日日順。所以，入股估值並不等如最終估值。
問題是，海爾和阿里是否會真的借殼龍昌，讓日日順那麼快上市？但事實是，龍昌股價在近日已創1.06元歷史高位。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）